מהו המינוף האמיתי של בתי הדיור המוגן?

חברות הדיור המוגן מתייחסות למלוא פיקדונות הדיירים שלא כחוב פיננסי - כולל למרכיב בפיקדונות שייפרע רק עם עזיבת הדייר ■ התוצאה: תמונה ורודה מדי למחזיקי האג"ח של רמות המינוף, של התזרים מפעילות שוטפת ושל יכולת החזר החוב